全球实时：不要慌，这不是通缩！

统计局刚刚公布了4月份物价数据，一股“通缩论”在互联网上悄然而走，当然这不是第一次了，3月份公布数据的时候就说中国正在遭遇通缩了，他们的依据就是中国居民消费价格连续3个月环比下跌，2月份环比下跌0.5%，3月份继续环比下跌0.3%，4月份环比下跌0.1%。我们似乎能够感受到这些人满脸的忧虑：通缩可是比通缩还严重的经济问题啊！

那么，真的通缩了吗？我们就来好好分析分析这个问题，一般经济学认为持续的物价下降就是通缩，这意味着消费低迷，需求下滑，所以才导致供过于求，最终导致物价持续下跌，这又会刺激生产者减少生产，导致就业减少，进一步造成需求下滑。同时物价持续下跌意味着钱会更值钱，那么明智的选择是先将钱存起来延迟消费，这会进一步导致需求降低，最终造成经济螺旋式下滑。

经济学家相较而言更喜欢通胀，因为他们认为通胀有两个作用，第一是说明需求旺盛，消费者愿意购买，所以导致价格上涨，另一方面，当物价上涨的时候钱就贬值了，那么大家就不会将钱存起来，而是选择提前消费，这会进一步刺激消费，那么商家就会扩大生产。当然了，经济学家认为温和的通胀是有利于经济发展的，有害的是恶性通胀，一般认为3%以来的通胀是温和的。

(资料图)

2023年以来，我们的居民消费价格已经连续三个月环比下跌了，如果看细节了，我们就会发现这主要是食品和能源价格下跌带来的结果，扣除食品和能源价格之后的核心CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比上涨0.7%。也就是说如果不算食品和能源的话，物价是上涨的，无论是环比还是同比皆是上涨。

在食品领域，猪肉又是占据了举足轻重的影响，由于2019年开始的猪肉价格大涨，全国兴起养猪潮，现在到了集中出栏的时候，产能非常充足，猪肉价格持续下跌，4月猪肉价格环比下跌3.8%，这又是叠加消费淡季的结果，一个月下跌3.8%，这个跌幅是比较大的，较3月份环比下跌4.2%已经是跌幅收窄了。

另一个影响消费价格的就是鲜菜和鲜果，分别环比下跌6.1%和0.7%，这是因为蔬菜集中上市的结果，个人感觉今年蔬菜的价格确实还是比较便宜的，蔬菜自由基本实现了，尽管现在经济复苏，消费在复苏，但是吃肉和菜是有上限的，人只有这么多，肚子也只有这么大，但是产能却可以增大很大，所以造成价格下跌也正常，这进一步拖累了整体物价的上涨。

我的核心感觉是这样的，过去二十多年 ，什么都在涨价，但是工业化很少涨价，甚至还在跌，比如手机，比如电视机，这些工业化的消费产品成本一降再降，价格不仅没怎么降低，功能还越来越多，从性价比来看，价格反而是在下降的。

现在我们也将工业化这一套复制到农业和养殖业，猪都是住的几十亿的房子，生活配套都是自动化，各种大棚养殖技术也非常厉害，这造成的结果就是产能扩大，鲜菜、猪肉大量上市，价格上不去，甚至还在跌。说句实话，中国的猪肉、鲜果以及蔬菜确实还是比较便宜，如果你不去 特意选那些特别贵的，市面上有大量的价格平民的商品。

当然还有人认为目前通缩的证据是工业生产者出厂价格在跌，比如4月份，同比下降3.6%，下跌幅度还挺大的，环比下降0.5%，其实这就更容易受到能源价格的影响，2022年能源价格比较高，看看去年4月份工业生产者出厂价格同比大涨8%，今年却下跌3.6%，这说明价格在回落，这是正常的，如果在去年大涨8%的情况下今年再涨3.6%，那还得了，不就变成欧洲了嘛。

从工业生产者购进价格涨跌幅来看更加明显，去年4月同比大涨10.8%，去年企业的日子其实不太好过，原因在于能源端上涨的价格要自己承受，但是要完整地传导出去却不容易，所以造成企业盈利能力下滑，相当于企业承担了能源价格上涨带来的成本，最终消费者承担的就少了。今年价格下降了，就更加不太可能将成本传导到终端消费者了。

其实不用看数据，就看看刚刚过去的五一，消费是非常旺盛的，旅游人数已经回到疫情前2019年的水平，而且还多出20%的数量，淄博烧烤的火爆也是这种消费强力复苏的缩影，4月份央行公布的数据更是可以看出居民存款正在大幅减少，这部分钱去哪里了？当然是去消费了，要不然五一有那么多人出去玩。

我一直认为中国控制住房地产，那么消费才能真正起来，内循环才能起来，过去20多年，房子建的比较多了，至少除了一线城市已经不稀缺了，有了基本的居住保障，不可能再在这个产业进行大规模增长式的投资，房地产曾经为中国经济发展和城市建设立下汗马功劳，但是这架马车不能再高歌猛进了，否则是要出大问题的。

房地产稳住，软着陆，引导资金慢慢流向其他领域，让老百姓敢于将钱用在其他地方消费，一线城市不少人住着千万的房子，但是不敢消费，因为现金流很差，他们本身的工资是不足以支撑这么高的房价的，房子的价值来自于升值，而并非是自己真有这么高的实力，升值的背后是需要未来有人接盘，本质上是对后进入房地产市场人的一种“剥削”，所以这是难以持续的问题。