美的置业发行两笔中票合计9.2亿元 房企融资及偿债能力分化加剧

本报记者 王丽新

8月15日下午，美的置业发布公告称，8月14日，公司成功发行2023年度第二期中期票据及第三期绿色中期票据。第二期中票发行规模为5亿元，期限为1+1，票面利率4.70%；第三期绿色中票发行规模为4.2亿元，期限2年，票面利率4.90%，两期合计发行规模9.2亿元。

美的置业此次发行的5亿元第二期中期票据为纯信用方式；4.2亿元第三期中期票据，不仅有绿色标签且再次获得银行全额创设CRMW（信用风险缓释凭证）覆盖。在当前市场环境下，信用发行及创设CRMW对民营房企资信要求极高。

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据悉，作为“第二支箭”支持的首批房企，美的置业成功获批中国银行间市场交易商协会150亿元中票额度。2022年，美的置业成为首批创设信用保护合约发债示范房企，全年共成功发行27.5亿元公司债及50亿元中期票据。2023年4月份，美的置业成功发行12亿元中票，系首家获得中债信用增进、交通银行和中信证券三大权威机构联合创设信用风险缓释凭证（CRMW）的民营房企。

“从当下看，房企发行中票的难点仍然聚焦在资本市场对企业的信心上。”诸葛数据研究中心高级分析师陈霄向《证券日报》记者表示，近两年来，房地产企业债务违约增加，今年又有多家房企退市，加上当前销售端未见明显改善，部分房企偿债能力存疑，使得投资人的观望情绪增长。在行业深度调整期，能够得到投资人认可的基本都是经营状况良好、财务稳健、盈利稳定的企业。此次美的置业成功发行中票，对民营企业释放了正向的积极信号，向市场传递了一定的信心，也展示出公司基本面相对稳健。

中指研究院企业研究总监刘水向《证券日报》记者表示，从经营情况来看，2023年1月份-7月份，美的置业实现合同销售金额约446.3亿元，同比下降6.1%，相比其他大型民企销售降幅较小；从偿债能力来看，根据中指研究院监测数据显示，截至2022年底，美的置业剔除预收账款资产负债率为69.7%，净负债率为43.9%，现金短债比为1.6，总体来看为绿档企业。

从未来一年内到期债务来看，美的置业到期信用债73.5亿元，并无海外债。综合情况评定之下，表明机构对于该企业的稳健经营及偿债能力有所认可。

除了稳健安全发展以及平衡营收利润以外，美的置业方面表示，2023年上半年，公司提前和如期交付超4万套，覆盖38个城市，77个项目，12%项目实现提前交付，客户交付满意度位列行业第一梯队。

事实上，在相关政策支持下，除美的置业接连成功发行中票外，另一家示范民营房企新城控股也在近期完成两笔融资，合计规模为19.5亿元。由此可见，“第二支箭”正在发力，部分经营较为稳健的房企持续受益。

刘水表示，未来，随着优化房地产政策调整，融资环境将进一步改善，但这还需要一段时间。

“当前民营房企的偿债压力犹存，房地产企业之间偿债能力以及融资能力分化进一步加剧。”陈霄表示，长期来看，在政策支持力度加大、销售端逐步修复之下，房地产行业的融资环境有望逐步改善。