秦洪：冲劲减弱，蓄势中等待援军

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周三A股市场在早盘一度出现震荡前行，再度拓展涨幅的走势。但午市后，受券商股的疲软、北向资金的净流出幅度有所扩大等因素的制约，A股主要股指有所受阻，冲劲减弱。不过，AI投资主线、华为产业链个股等品种的表现仍较为强劲，说明市场多头尚有掌控短线的能量。

存量资金积极调仓

随着3100点一线的底部信号确认之后，存量资金开始了较为积极的调仓。一方面是尽可能减少前期的强势股。另一方面则是跟随新的产业动向去寻找新的投资机会。

前者主要是体现在以券商股为代表的低估值大金融股主线，虽然此类个股有着较为清晰的产业逻辑，但由于前期涨幅过大，相对高企的股价已经给乐观的产业逻辑充分定价。所以，此类个股在近三个交易日持续出现了资金净流出的态势。由于低估值的大金融股对短线指数有着较强的影响能量，所以，大金融股的疲软直接抑制了短线股指的表现意愿，尤其是在本周一，正是因为大金融股的高开走低，使得股指出现罕见的K线趋势。在周三，也是因为券商股在盘中的不振，使得周三股指在午市后再度疲软。

后者则主要体现在地产股、机器人产业链个股、AI投资主线以及新近出现的华为产业链主线的相关领域的龙头股。其中，卫星产业链的龙头股出现了相对火爆的走势，铖昌科技（001270）等个股涨幅居前，在一定程度上反映了存量资金对新增积极产业信息的龙头股的追捧意愿。只是此类个股市值较低，对指数的影响力度不强，所以，此类个股虽然表现出色，但难以改变短线股指的走势。

蓄势中等待增量资金

当然，周三A股市场冲高受阻的诱因不仅仅是以券商股为代表的低估值的大金融股的疲软走势，而且还在于两点，一是增量资金仍然未有明显的加仓迹象，沪深两市的成交金额在周三再度萎缩至万亿元下方就是最好的例证。二是北向资金仍然出现了净卖出的态势。相关数据显示，在周三早盘，净减持的力度不强，所以，A股尚能有所拓展涨幅。但午市后，随着北向资金的净减持力度的增强，A股主要股指均有一波小幅受挫的态势。

由此可见，虽然存量资金的做多集团资金仍在积极调仓，但缺乏强有力的增量资金配合，因此，短线A股出现受阻回落蓄势也在情理之中。

不过，当前A股所处的环境仍然在积极改善中，一方面是A股已有了休养生息的新的生态环境。比如说关于减持新规、IPO节奏放缓等等，这些有利于减少A股存量资金的净流出。另一方面则是引进增量资金。不仅仅是前期的基金、券商资管等自购行为将带来新的增量资金，而且上市公司的回购等信息也持续增多，如此就使得短线A股出现了资金抽离力度放缓，但流入的增量资金力度开始升温，如此的动向就意味着A股的资金生态出现了积极的变化，这将进一步强化A股的市场底部信号。

综上所述，短线A股虽然存在着冲劲减弱的态势。但由于生态环境的改善，场外资金对A股的心态正在发生微妙的、但是积极的变化，有利于吸引增量资金的持续加仓。所以，A股在当前位置处仍然是一个相对安全的、可以积极加仓的区域。故在操作中，仍宜积极一些，同时可以跟随新的、积极的产业信息方向适量调仓。